1/ Quelles sont les principales caractéristiques du fonds CM AM Convictions Euro ? 

CM-AM Convictions Euro est un fonds à forte conviction géré de manière active et privilégiant les entreprises européennes à forte valeur ajoutée.

Il s'aligne sur quatre grandes tendances qui influencent notre avenir et constituent des moteurs de croissance potentiels à long terme, indépendamment des fluctuations économiques à court terme : l'innovation, l'économie durable, le bien-être et le mode de vie, et la longévité. 

Nous investissons dans des business modèles compréhensibles, durables et bien positionnés dans des secteurs attractifs sur l'ensemble des capitalisations boursières afin d'optimiser les performances potentielles et de maintenir la liquidité. Notre style de gestion est proactif, basé sur de fortes convictions et se concentre principalement sur les valeurs de qualité et de croissance. Nous diversifions également le portefeuille en fonction des conditions de marché ou des changements de paradigme. 

2/ Pouvez-vous décrire en détail votre processus d'investissement ?

Le processus d'investissement s'appuie sur des outils internes qui intègrent des facteurs qualitatifs et quantitatifs, mettant en évidence la pertinence de notre approche fondamentale.

Le processus d'investissement débute par un filtrage quantitatif à l'aide d'un « radar » afin de filtrer l'univers défini et d'identifier les opportunités en fonction des mesures de croissance, des révisions de bénéfices et des ratios de rendement. Ce filtrage est complété par une analyse fondamentale approfondie qui évalue les modèles économiques par le biais d'une approche DCF standardisée intégrant une structure de bilan et des évaluations de l'endettement opérationnel. Il permet d'estimer le potentiel haussier à moyen terme des entreprises.         

Le processus d'investissement comprend un cadre de contrôle des risques rigoureux qui intègre un contrôle du risque de liquidité, un contrôle de la volatilité de chaque ligne, ajusté en fonction du poids au sein du portefeuille, et une réunion mensuelle d'examen des contributions à la performance avec l'équipe de gestion élargie.

De plus, le processus d'investissement intègre des critères ESG rigoureux et transparents à différents stades du processus d'investissement. 

3/ Comment le fonds se comporte-t-il en termes de performance et de volatilité ? 

Les derniers chiffres de performance soulignent l'efficacité de notre stratégie. En 2024, le fonds CM AM Convictions Euro (classe de parts S) a enregistré une performance de 15,7 %1, surperformant ainsi son indice de référence (Euro Stoxx Net Return2) à 9,3 %1. Sur les 10 dernières années, la performance annualisée du fonds s'établit à 9,1 %1contre 7,1 %1 pour son indice de référence à fin 2024, soit une création de valeur régulière dans le temps1. Sur la période étudiée, les indicateurs de volatilité sont de 18,2 %1, contre 19,1 %1 pour l'indicateur de référence. Dans 60 %1 des cas, la volatilité est inférieure à celle de l'indicateur de référence. Risques de perte en capital, de marché actions, de gestion discrétionnaire, de concentration, de liquidité, de change.

De plus, la notation globale du fonds s'élevait à 4 étoiles en décembre 313.

4/Quels sont les facteurs ayant contribué à la performance du fonds en2024 ?

En 2024, la performance de CM AM Convictions Euro s'explique par quatre contributeurs clés :

• Une sélection Bottom-up forte : Forts de notre processus de sélection bottom-up robuste, nous avons surpondéré les secteurs et les entreprises prometteurs. Les valeurs ayant le plus contribué à la performance ont été Safran4, Rolls-Royce4, Leonardo4, ainsi que des leaders de l'automatisation et de l'électrification tels que Schneider Electric4, Siemens4et Prysmian4. 

• Innovation et technologie Performance sectorielle : L'un des éléments clés de la stratégie du fonds, le secteur technologique, en particulier le cloud et l'intelligence artificielle, s'est exceptionnellement bien comporté en 2024 bien qu'il y ait une grande disparité entre les actions. SAP4, acteur incontournable de ce secteur, a contribué positivement. 

• Gestion efficace pendant le mois de juillet : les tensions sur les marchés en juillet, provoquées par les incertitudes entourant les marchés du travail et les turbulences sur les marchés actions au Japon, ont bien évolué. Nous avons stratégiquement accru nos positions sur un certain nombre de valeurs, en particulier dans le secteur technologique, ce qui a permis d'atténuer l'impact négatif durant la période d'incertitude accrue.

• Gestion prudente de l'exposition française : Nous avons géré activement l'exposition française dans un contexte d'incertitudes électorales et législatives, en allégeant des sociétés locales telles que Vinci4 et Veolia4, tout en maintenant des positions sur des sociétés exposées à l'international. Ainsi, malgré l'écartement du spread des OAT, le portefeuille a bien évolué sur cette période volatile.

En résumé, la performance de CM AM Convictions Euro en 2024 a été tirée par les allocations sectorielles stratégiques, une sélection de titres judicieuse, une gestion efficace du risque durant les périodes de tensions et l'adaptation aux conditions politiques locales. Ces facteurs combinés ont permis de constituer un portefeuille bien équilibré et résilient dans un environnement de marché difficile.

5/ Comment le fonds CM AM Convictions Euro intègre-t-il l'investissement durable dans sa stratégie ?

Nous intégrons systématiquement les critères ESG dans notre processus d'investissement à travers une approche bonus/pénalité appliquée au coût moyen pondéré du capital (CMPC), sur la base des notations ESG des sociétés. Cette approche garantit que notre portefeuille conserve systématiquement un score ESG supérieur à celui de son univers d'investissement. De plus, nous suivons activement deux indicateurs de performance clés : L'intensité carbone et la diversité des genres au sein des conseils d'administration, en donnant la priorité aux entreprises qui témoignent d'engagements ESG forts.

Afin d'assurer la pérennité du succès de notre stratégie, nous procédons régulièrement à des examens de modèles, et les décisions de gestion de portefeuille sont dictées par des paramètres de risque et des critères d'investissement clairement définis et conformes à nos objectifs de création de valeur à long terme. Il en résulte un seuil minimum d'investissement durable de 30 %.

CM-AM Convictions Euro répond aux critères de classification5 de la SFDR 8, en alignant les objectifs financiers sur les pratiques d'investissement responsables.

6/ Comment le fonds CM AM Convictions Euro est-il positionné pour relever les défis macroéconomiques actuels en Europe ?

CM AM Convictions Euro se distingue dans l'environnement actuel grâce à sa résilience éprouvée lors des périodes de tensions sur les marchés. Lorsque l'indice Euro Stoxx2 a reculé de plus de 5 %1 sur le mois, le fonds a surperformé son indice de référence dans 72 %1 des cas1. De plus, l'analyse historique indique que le fonds a généralement affiché une volatilité inférieure à celle de son indice de référence en période de ralentissement économique. 

Si les marchés européens sont actuellement confrontés à des difficultés telles que les incertitudes politiques et les coûts liés à la transition énergétique, l'orientation stratégique du fonds vers les entreprises dotées de positions concurrentielles solides et de modèles économiques durables est toutefois bien positionnée. S'ajoutant à sa capacité éprouvée à protéger le capital lors des retournements de marché, le fonds présente une option intéressante pour les investisseurs en quête d'exposition aux actions européennes dans l'environnement actuel. Sa résilience et son engagement en faveur d'une croissance durable en font un choix intéressant pour ceux qui cherchent à faire face aux complexités du marché européen.

Pour en savoir plus : Fonds Convictions

Principaux risques associés : Risque de perte en capital, risque des marchés actions, risque de gestion discrétionnaire, risque de concentration, risque de liquidité, risque de change.

Jean-Louis DELHAY, Directeur des investissements

Jean-Luc Menard, Responsable de l'équipe Convictions

1. Source : Groupe La Française au 31/12/2024, applicable à la classe d'actions S - FR0013384971. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. 2. L'indice EURO STOXX® est la propriété intellectuelle (y compris les marques déposées) de STOXX Limited, Zurich, Suisse(STOXX), Deutsche Börse Group ou leurs concédants de licence et est utilisé sous licence. Le fonds n'est ni sponsorisé, ni promu, distribué ou soutenu de quelque manière que ce soit par STOXX, Deutsche Börse Group ou leurs concédants de licence, leurs partenaires de recherche ou fournisseurs de données, et STOXX, Deutsche Börse Group et leurs concédants de licence, leurs partenaires de recherche ou fournisseurs de données ne donnent aucune garantie et déclinent toute responsabilité (que ce soit par négligence ou autrement) à l'égard de ces erreurs, omissions ou interruptions de fonctionnement de l'indice EURO STOXX® ou de ses données. 3. Rating - Source - Morningstar, Inc. Tous droits réservés. Les définitions et les méthodes sont disponibles sur le site Web www.creditmutuel-am.eu - Les performances passées ne préjugent pas des résultats futurs. 4. Les références à certains titres ou instruments financiers sont fournies à titre d'illustration. Elle n'a pas pour objectif de promouvoir les investissements directs dans ces instruments. La distribution du portefeuille du Fonds peut changer à tout moment. Ces données sont fournies à titre d'illustration uniquement. La classification SFDR ne tient pas compte de la performance des fonds de garantie "t".

Avertissement

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Pour une description complète des risques et de plus amples informations sur la stratégie et tous les frais, veuillez-vous référer au prospectus et au document d'information clé en vigueur, disponibles en anglais sur notre site Internet. La politique d'enquête et de réclamation clients mise en place par Groupe La Française est disponible sur notre site Internet. La société de gestion peut interrompre sans préavis la distribution du fonds. Informations non contractuelles considérées comme exactes à la date de publication et susceptibles d'évoluer dans le temps.   Crédit Mutuel Asset Management 128, boulevard Raspail 75006 Paris. Société de gestion de portefeuille agréée par l'AMF sous le numéro GP 97 138. Société Anonyme au capital de 3871680 euros immatriculée au "RCS de Paris" sous le numéro 388 555 021 du code APE 6630Z. TVA intracommunautaire : FR 70 3 88 555 021. Crédit Mutuel Asset Management est une filiale du Groupe La Française, holding de gestion d'actifs du Crédit Mutuel Alliance Fédérale. La Française AM Finance Services, société d'investissement agréée par l'ACPR sous le numéro 18673(www.acpr.banque-france.fr) et enregistrée auprès d'ORIAS(www.orias.fr) sous le numéro 13007808 le 4 novembre 2016.