Gautam Kalani, EM FX Strategist et gestionnaire de portefeuille, évoque le déclin structurel du dollar américain au cours des années à venir, et avance que les devises locales des ME et leurs marchés des taux devraient profiter du revirement récemment observé après 15 ans de hausse ininterrompue du dollar.
Points clés :
- L’agitation récente autour des droits de douane a signé la fin de la domination du dollar. Nous nous trouvons à un point de bascule du point de vue structurel pour cette devise. Les marchés doivent donc se préparer à une réduction significative des positions en dollar.
- Les investisseurs vont maintenant se tourner vers des alternatives en matière d’allocation de capitaux, non seulement pour protéger leurs portefeuilles des répercussions, mais aussi pour générer des rendements positifs. Les marchés locaux des ME, tant des devises que des taux, devraient bénéficier de cette tendance baissière du dollar.
- Nous le voyons déjà depuis le début de l’année avec les très bonnes performances de l’indice souverain local. Les marchés en devises locales des ME, avec la diversification et les rendements potentiels séduisants qu’ils offrent, se distinguent comme la classe d’actifs la plus attractive des marchés obligataires mondiaux, permettant aux investisseurs de tirer parti du déclin du dollar.
